Рубль в ожидании решения по ставке и майских валютных интервенций Минфина
Утром в пятницу рубль на внешнем валютном рынке торгуется без выраженного направления. Участники рынка занимают выжидательную позицию перед заседанием совета директоров Банка России, исход которого может оказать заметное влияние на курс национальной валюты, особенно в случае более глубокого, чем ожидается, снижения ключевой ставки.
Потенциальное резкое смягчение денежно‑кредитной политики может стать уже вторым за сутки фактором давления на рубль после объявления Минфином о намерении в мае возобновить валютные интервенции по механизму бюджетного правила. В условиях высоких цен на нефть это означает возможные покупки на бирже, в том числе в китайской валюте, что традиционно ослабляет рубль.
Поддержка от экспорта и налогового периода
Несмотря на негативную реакцию рынка на планы Минфина, по итогам текущей недели рубль всё же демонстрирует рост пятый раз подряд. Этому способствуют продажи экспортной выручки за нефть, реализованную по высоким весенним ценам, а также операции сырьевых компаний по продаже иностранной валюты под уплату налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке Банка России
Решение по ключевой ставке регулятор планирует объявить в 13:30 мск, а на 15:00 мск намечена пресс‑конференция руководства Центрального банка.
Согласно опросам участников рынка, базовый сценарий предполагает снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в России усилили позиции тех, кто ожидает более резкого смягчения — сразу на 100 базисных пунктов.
Текущая динамика валютных пар
К 9:35 мск курс пары доллар/рубль в системе LSEG находился в районе 75,85, что означает небольшое укрепление рубля после снижения примерно на 1% по итогам торгов четверга.
Пара евро/рубль торгуется около 88,60, рубль также незначительно отыгрывает потери, понесённые накануне, когда он ослаб на 0,8%.
В паре с юанем рубль на форексе сейчас снижается примерно на 0,6%, текущие котировки находятся в диапазоне 10,61–11,42. На Московской бирже торги парой юань/рубль расчётами «завтра» в четверг завершились на уровне 11,07, где рубль потерял 1,1%, при объёме торгов около 164 миллиардов рублей.
Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчётами «завтра» завершила вчерашнюю сессию в районе 75,21, что соответствует удешевлению рубля примерно на 0,9%. При этом значительную часть дня российская валюта торговалась в плюсе и возле свежих локальных максимумов, однако резко развернулась вниз после объявления Минфина о возвращении к операциям по бюджетному правилу, временно приостановленным в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
Возобновление операций по бюджетному правилу
Параметры майских валютных операций Минфин намерен раскрыть в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При расчёте объёмов будут учитываться не только предстоящие интервенции, но и те, что были отложены в марте и апреле.
Согласно действующему механизму, если фактическая цена нефти превышает установленный в бюджетном правиле порог в 59 долларов за баррель российского эталонного сорта, министерство направляет рублёвые средства на покупку иностранной валюты и золота для пополнения Фонда национального благосостояния. Такие операции, как правило, оказывают дополнительное понижательное давление на курс рубля.
Итоги апреля и недавние максимумы рубля
Несмотря на реакцию рынка на новости о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро. На Московской бирже курс к юаню за тот же период вырос примерно на 5,7%, при этом с начала текущей недели наблюдается пусть и умеренное, но дальнейшее укрепление.
На этой неделе рубль на внешнем рынке поднимался до 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Московской бирже курс опускался до 10,89 рубля за юань, минимального значения с конца января.
