Ключевые тезисы
- Прогноз роста ВВП на 2026 год снижен до 0,5–1,0% (ранее 1,0–1,5%).
- В I квартале наблюдались сложные условия из‑за жесткой денежно‑кредитной политики и внешних рынков.
- По данным внутреннего индикатора банк фиксирует квартальное снижение оборотов бизнеса на 2,2% в номинальном выражении; в реальном выражении ситуация еще хуже.
- Наиболее сильное падение — в добыче полезных ископаемых и обрабатывающей промышленности; розница и строительство остаются в плюсе, но заметно замедлились.
- Реальный рост потребительского спроса замедлился до 2,2% в I квартале 2026 года (в IV квартале 2025 — 4,2%).
- Прогноз инфляции по итогам 2026 года повышен до 6–6,5% (ранее 5–6%).
- Ожидается, что ключевая ставка к концу 2026 года снизится до уровня приблизительно 12–13% на фоне осторожной позиции регулятора.
- Показатели банка на 2026 год: чистая процентная маржа ~5,9%, стоимость риска <1,4%, рост чистого комиссионного дохода 5–7%, отношение расходов к доходам 30–32%.
- Прогноз роста кредитования банковского сектора: корпоративного 10–12%, розничного пересмотрен до 5–8% (ранее 9–11%).
Экономическая активность в начале года замедлилась: бизнес‑оборот снизился впервые с 2022 года, а промышленные сектора показали более сильное ухудшение, чем торговля и строительство. Это отражает влияние ужесточения денежно‑кредитных условий и внешних факторов.
Банк подчёркивает охлаждение потребительского спроса несмотря на ускорение роста доходов населения в некоторых сегментах. В связи с повышенными инфляционными рисками регулятор, по оценке банка, будет сохранять осторожную позицию при смягчении ставки.
Финансовые ориентиры учреждения оставлены в целом без изменений, с уточнениями по итогам II квартала 2026 года. Банк рассчитывает расти в корпоративном кредитовании на уровне сектора и опережать сектор в розничном сегменте.
