Что произошло
Соглашение, приведшее к открытию Ормузского пролива и выпуску дополнительных танкеров на мировой рынок, увеличило предложение нефти и вызвало заметное снижение цен на нефть.
В результате эталон Dated Brent опускался до примерно $72 за баррель, а российский сорт Urals торгуется около $50 за баррель — то есть с существенным дисконтом примерно $22 к Brent. Сравнивая с пиковыми значениями апреля (около $116 за баррель), котировки Urals сократились более чем вдвое.
Как это скажется на доходах и бюджете
Средняя цена Urals за июнь, по оценкам аналитиков, может составить около $63 за баррель — это примерно на 27% ниже мая (около $86,5) и на 33% ниже рекордного апреля (около $94,9). Падение цен снижает нефтегазовые поступления в бюджет и усиливает риски в августе–сентябре.
По итогам первых пяти месяцев дефицит бюджета уже достиг рекордных примерно 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает план на год. Минфин изначально закладывал в бюджет‑2026 нефтегазовые доходы в размере 8,8 трлн рублей, однако за пять месяцев наблюдается снижение примерно на 30% в годовом выражении.
Счётная палата оценивает возможное недополучение сырьевой ренты за год примерно в 1 трлн рублей — при этом прогнозируемые нефтегазовые доходы могут составить около 7,8 трлн рублей.
Экспорт и переработка
Одновременно наблюдается рекордный объём вывоза сырой нефти через западные порты — план отгрузок в июне оценивался в районе 2,8 млн баррелей в сутки. Однако остаётся вопрос, какая доля этого объёма действительно поступает на внешний рынок, а какая направляется на переработку с последующим импортом нефтепродуктов.
Возможные последствия и меры
- Снижение бюджетных поступлений и усиление дефицита.
- Вероятное увеличение денежной массы для покрытия дефицита.
- После выборов не исключено обсуждение непопулярных мер, включая дополнительные налоги на сверхдоходы.
В сумме текущее падение цен и структурные ограничения переработки оказывают заметное давление на нефтяные доходы и ставят под вопрос исполнение бюджетных ожиданий в оставшейся части года.
