Акции государственного банка ВТБ на Московской бирже опустились до самых низких значений за последние два десятилетия на фоне массового оттока наличности, роста неплатежей по кредитам и опасений возможного банковского кризиса.
Котировки и потери
В начале недели бумаги ВТБ упали на 9%, достигли исторического минимума в 60,3 рубля за акцию и затем закрыли торги на уровне 65,05 рубля. С начала года банк потерял примерно 10% рыночной капитализации, а по сравнению с показателями на 1 января 2022 года акции подешевели примерно на 73% (около 2,2 трлн рублей). Относительно уровней «народного IPO» 2007 года снижение превышает 90%.
Причины давления на бумаги
Аналитики объясняют падение переоценкой финансового сектора в условиях, когда рынок закладывает длительное сохранение высокой ключевой ставки. Заместитель председателя правления банка Дмитрий Пьянов заявил, что дивиденды за 2026 год будут ниже 50% чистой прибыли. Кроме того, банк готовит допэмиссию акций на несколько сотен миллиардов рублей для пополнения капитала.
Состояние баланса и проблемные кредиты
При активах около 35 трлн рублей и вкладах физлиц объёмом примерно 8,3 трлн рублей ВТБ зафиксировал чистый убыток в размере 667 млрд рублей в первый год войны. В последующие годы банк вернулся к прибыли и в прошлом году заработал около 501 млрд рублей, однако доля проблемных кредитов на балансе выросла почти в 1,5 раза — до 14,2%, что примерно на треть выше среднего показателя по системе.
По имеющимся сведениям, реальное качество кредитного портфеля может быть хуже, чем отражено в официальной отчётности: неплатежи, в том числе по займам, связанным с поставками и производством, создают дополнительное давление на баланс банка.
Макро‑риски и выводы разведки
В докладе европейской разведки отмечается риск «взрывного» банковского кризиса в России из‑за расходов банков на финансирование военных расходов. Сейчас около 10% корпоративных кредитов в банковской системе считаются сомнительными — больше, чем годом ранее; в отдельных кредитных организациях доля достигает 15%.
- Минимум акций ВТБ: 60,3 руб.
- Закрытие последней сессии: 65,05 руб.
- Падение с начала 2026 года: ~10%
- Снижение с 1 янв. 2022: ~73% (~2,2 трлн руб.)
- Доля проблемных кредитов: 14,2%
- Банкротств за год: более 500 тыс. человек (рост на треть)
- Граждан с тремя и более кредитами: около 13 млн
Эксперты предупреждают, что реструктуризации и государственная поддержка временно сглаживают картину, но не устраняют накопившихся рисков в кредитных портфелях и возможных системных угроз для финансовой стабильности.