Москва. ВТБ отмечает постепенную нормализацию ситуации на рынке банковской ликвидности и фиксирует умеренный переход средств клиентов в наличные.
По сравнению с прошлым месяцем, когда RUONIA была выше ключевой ставки, ситуация в ликвидности банков в целом стабилизировалась.
Сейчас RUONIA ниже ключевой ставки, однако остаются факторы, не позволяющие казначейству расслабиться. Минфин перенёс размещение облигаций федерального займа; ожидалось, что ликвидность за счёт этого размещения вернётся в банковский сектор через оплаты по контрактам и зарплаты, но этого пока не произошло. В результате сохраняется ценовая конкуренция между банками, особенно на рынке розничных клиентов, и часть вкладчиков переходит в наличные.
Объем средств у клиентов — физических лиц — снизился на 0,3% в июле и на 1,7% с начала года, достигнув 13,8 триллиона рублей.
Доля наличных в рублевой денежной массе выросла до 15,0% в июле с 14,7% в предыдущем месяце; объём наличных в обращении увеличился на 0,7 триллиона рублей после роста на 0,5 триллиона в июне.
Центробанк сообщил, что доля наличных в рублевой массе увеличилась до уровня начала 2025 года — 15,0% — в июле, а объём наличных денег в обращении возрос на 0,7 триллиона рублей за последний месяц после роста на 0,5 триллиона в июне.
Сбербанк видит, что тренд на увеличение объёма наличных в экономике пока сохраняется.
«На наш взгляд, здесь уже нужны меры регулятора для поддержки финансового рынка. В банковском секторе формируется структурный дефицит ликвидности, чего не было много лет, и это явный признак нарастания проблемы. Сейчас мы ожидаем по итогам 2026 года около 4,2 триллиона рублей перетока ликвидности в наличные — фактические данные за июль превысили наш прогноз».
«Посмотрим, что будет в четвертом квартале, но пока существенных позитивных изменений мы не видим».
«На фоне сильного спроса на наличные структурный дефицит ликвидности в банковской системе вырос: к 28 августа ЦБР оценивал его в 2,5 триллиона рублей, при этом долг банков перед регулятором по стандартным операциям составил 5,5 триллиона рублей.»
«К той ситуации, которая была в начале года, когда спред ключевой к RUONIA был 1%, нам ещё нужно стремиться… пока мы далеки от этого фактора. Но при этом все нормативы ликвидности — в зелёной зоне, никаких проблем с ликвидностью для исполнения клиентских платежей».
На фоне сильного спроса на наличные структурный дефицит ликвидности в банковской системе вырос: к 28 августа ЦБР оценивал его в 2,5 триллиона рублей, а долг банков перед регулятором по стандартным операциям составил 5,5 триллиона.
«Переводы в цифровом рубле на первом этапе будут в ограниченном объёме, это новый инструмент для физических лиц и юридических лиц».
Рубль заметно ослаб в августе. Пара доллар/рубль к концу недели около 86,2, пара евро/рубль около 100,08.
ВТБ ожидает сохранения курса рубля на текущем уровне к концу 2026 года.
«Мы чётко понимаем, что платежный баланс, спрос и экспортная выручка будут локально определять курсы. Выпадение отдельных важных видов экспорта может краткосрочно повлиять на курс, но экономика России адаптивна, и со временем найдутся альтернативные пути экспорта».
Он объяснил, что слабость рубля связана с сокращением продаж иностранной валюты экспортёрами и ростом покупок со стороны импортеров, туристов и компаний, которые переводят валюту за рубеж.
Редакция.
