Кратко о ситуации
К концу мая инфляция складывается лучше прогнозов: в отдельных данных цены упали на наблюдаемых неделях, а в среднем за последние месяцы регулятор оценивает устойчивую инфляцию близкой к 4%. Тем не менее мнения экспертов о перспективе снижения ставки 19 июня расходятся.
Как сложилась инфляция в начале года
В начале года темпы роста цен ускорились — на это повлияли повышение НДС, рост налоговой нагрузки и акцизов. Весной давление ослабло: в недельных данных дважды индекс потребительских цен опускался ниже 100%, то есть в эти недели средняя цена по корзине снизилась, но это не превращается в общую дефляцию.
Целевой уровень и сроки его достижения
Банк России ориентируется на целевой показатель инфляции около 4%, который считается наименее болезненным для экономики и населения. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составила примерно 5,36%. В то же время достижение 4% по всей корзине товаров и услуг постоянно откладывается и сейчас ожидается к 2027 году.
Ближайшие риски для цен
Крупнейший краткосрочный риск — рост тарифов ЖКХ. Ожидаемое повышение в среднем на 9,8–11,9% может добавить около 0,4–0,6 процентного пункта к инфляции. Перенос повышения тарифов с июля на октябрь смещает влияние на осенний период, где к тому же обычно прибавляется сезонный рост цен на фрукты и овощи.
Прогноз до конца года и ставка
ЦБ прогнозирует инфляцию на уровне 4,5–5% к концу 2026 года. Правительственный прогноз по инфляции на конец года недавно ухудшился и теперь составляет около 5,2%. Часть экспертов считает, что по итогам года инфляция может оказаться ближе к нижней границе прогнозного диапазона, а ключевая ставка на заседании 19 июня может быть снижена примерно до 14%.
