Набиуллина вернётся на пресс‑конференцию Центробанка 19 июня — впервые после месячного перерыва

Центробанк сообщил, что председатель Эльвира Набиуллина примет участие в традиционной пресс‑конференции после заседания совета директоров по ключевой ставке 19 июня.

Набиуллина не появлялась на публике почти месяц — с 22 мая, когда выступила на съезде банковской отрасли. Она также пропустила программу главного экономического форума и конференцию участников фондового рынка, что привлекло к ней повышенное внимание.

Отсутствие главы Центробанка породило слухи о возможной отставке. В Кремле и в регуляторе объясняли это болезнью; при этом некоторые источники характеризовали ситуацию как «дипломатическую болезнь» и обсуждали возможных преемников.

Причины и политический контекст

Незадолго до её исчезновения руководители экономического блока правительства и Центробанка пытались убедить руководство страны, что военные расходы становятся непосильными для бюджета и экономики. На форуме прозвучали оценки о том, что дефицит в этом году будет выше плана, а достижение нулевого первичного дефицита отложено до 2029 года.

После этих обсуждений был принят закон, позволяющий правительству увеличивать госдолг и расходы без согласования с парламентом, что усиливает неопределённость бюджетных параметров.

Влияние на монетарную политику

Центробанк неоднократно указывал, что бюджетные риски могут повлиять на инфляцию; это подчёркивалось и на последнем заседании по ключевой ставке. Заместитель председателя предупреждал, что новые бюджетные вводные могут заставить регулятор замедлить темпы снижения ставки.

Давление с требованием ускорить снижение ставки усилилось: представители власти отмечают замедление инфляции и рассчитывают на понижение. Эксперты, однако, ожидают, что из‑за усилившихся бюджетных рисков Центробанк будет действовать более осторожно и замедлит смягчение политики.

Аналитики прогнозируют, что ставка может остаться двузначной и в следующем году; в условиях новых бюджетных ограничений ранее ожидаемое снижение до 8,5–9% к концу 2027 года может оказаться нереалистичным, и реальная цель по снижению может составить примерно 10%.