Центральный банк России объявил о новом подходе к регулированию субординированных инструментов банков. Регулятор планирует изменить условия списания и выплаты процентов, а также повысить привлекательность таких бумаг для инвесторов.
Проблема привлечения капитала обострилась на фоне роста проблемных долгов и увеличения резервов по кредитам: источники капитала ограничены, многие банки не готовы размещать акции, а долговой рынок не всегда обеспечивает необходимую емкость.
По оценке регулятора, существующая модель делает около 2,7 трлн рублей капитала недоступными для банков в стрессовой ситуации, потому что механизмы списания или конвертации суборда фактически не используются.
Ключевые изменения
Для новых выпусков инструмента AT1 предлагается повысить триггер списания/конвертации с 5,125% до 6,5%. Это позволит банкам быстрее восстанавливать базовый капитал и смягчать эффект кредитного сжатия в стрессах.
Регулятор планирует ограничивать начисление и выплату процентов по субордам, если нормативы достаточности капитала опустятся ниже определённых уровней. Указанные пороги:
- Н1.1 — 7,5%
- Н1.2 — 9%
- Н1.0 — 11%
Ограничение выплат позволит банкам экономить капитал в критические моменты — сейчас решение о выплатах принимает сам банк.
Для системно значимых кредитных организаций предлагают запретить выпуск новых субордов типа T2. Такие инструменты срабатывают лишь при очень сильном падении Н1.1 (до ~2%), что неприемлемо для СЗКО; замещение T2 новыми AT1 повысит финансовую устойчивость и снизит системные риски.
Меры для инвесторов
Чтобы сделать инструменты привлекательнее, предусмотрены следующие нововведения:
- возможность восстановления номинала AT1 после списания при улучшении финансового состояния банка;
- отказ от обязательной бессрочности — минимальный срок для AT1 предложен от 10 лет;
- допуск более высоких ставок для выпускаемых бумаг.
Для субордов с плавающей ставкой предельное значение ставки увеличивается до уровня ключевая ставка плюс 10 процентных пунктов.
При реорганизации банка держателям субордов будет предоставлена обязательная оферта, чтобы они могли решить, принимают ли они риск объединённого банка.
Сроки внедрения
Внедрение новаций планируется в два этапа. Первый этап — подготовка нормативной базы для выпусков с новыми триггерами и ставками к январю 2027 года. Второй этап предполагает внесение изменений в законодательство (включая отказ от бессрочности и запрет Т2 для СЗКО), возможное принятие — в первом квартале 2028 года.
