Топливный кризис отбросил деловую активность России к уровням весны 2022 года
Индикатор бизнес‑климата Центробанка, рассчитываемый по опросу около 12,3 тыс. предприятий, в июне упал до −3,6 пункта после 0,9 в мае — ноль отделяет рост от спада.
Резко ухудшились и оценки текущей ситуации, и ожидания компаний: падение зафиксировано в большинстве отраслей и во всех группах предприятий — крупных, средних и малых. По значению индикатор и его составляющие стали самыми низкими с апреля 2022 года.
Ценовые ожидания, которые снижались в течение пяти месяцев, в июне развернулись вверх: ожидаемый годовой темп роста цен вырос с 4,3% до 5,8% — главным образом из‑за топливной проблемы.
Атаки беспилотников на нефтеперерабатывающие предприятия привели к сокращению выпуска нефтепродуктов на 13,5% в мае. Вызванный этим топливный дефицит ударил по добыче, логистике, сельскому хозяйству, торговле и услугам.
- Наибольший вклад в падение деловой активности внесли сферы услуг и торговли
- Также пострадали добыча полезных ископаемых и транспортировка
Экономический рост в этом году практически сошел на нет: в январе‑мае рост составил около 0,2% в годовом выражении, промышленное производство за пять месяцев выросло лишь на 0,4%. При этом рост сосредоточен в военно‑промышленном комплексе и секторах, зависящих от госзаказов и импортозамещения, тогда как в гражданских отраслях выпуск падает с середины 2024 года.
Чтобы поддерживать рост в ВПК, ресурсы перераспределяются в его пользу, что сдерживает развитие остальных секторов. При этом и ВПК приближается к пределам своих возможностей: отмечаются признаки структурного истощения — нехватка рабочей силы, технологий и производственных мощностей.
Эксперты говорят о начале «экономического эндшпиля»: бюджетный дефицит за полгода превысил 5,7 трлн руб., и новые бюджетные вливания всё чаще порождают инфляцию, а не рост производства.
Центробанк сохраняет высокую ключевую ставку, но деловая активность уже перешла в минус, а инфляция ускоряется: с начала года она составила примерно 4,6%. Прогнозы по инфляции были пересмотрены вверх — консенсус сейчас около 6,2% на этот год и около 4,6% на следующий.
Опережающие индикаторы указывают на высокую вероятность рецессии в ближайший год; если она начнется, есть риск, что снижение экономики продлится более года.