Ситуация с бюджетом на данный момент
На фоне июльских данных федеральный бюджет снова вышел в дефицит: за семь месяцев образовалась дыра в размере 6,46 трлн руб, что составляет около 2,8% от ВВП, против 5,73 трлн руб (2,5% ВВП) месяц назад.
Крупный банк снизил прогноз дефицита на 2026 год и указал цену отсечения для нового бюджетного правила в 50 долларов за баррель нефти, об этом сообщил старший управляющий директор Центра макроэкономических исследований.
После выхода июльских данных аналитики повысили оценки дефицита на текущий год до примерно 8 трлн руб. Сбербанк пересмотрел прогноз в меньшую сторону: около 7 трлн руб, поясняя это устойчивым внутренним спросом и ростом импорта, включая автомобили, что поддерживает ненефтегазовые доходы.
Минфин планирует представить новый бюджет на трехлетку осенью. Глава ведомства предупреждал, что свести дефицит к нулю удастся только к 2029 году.
ЦБР сформировал собственную оценку возможного первичного структурного дефицита: 2,0% ВВП в 2026 году, 1,0% ВВП в 2027 году и 0,5% ВВП в 2028 году.
РУБЛЕВОЕ БЮДЖЕТНОЕ ПРАВИЛО
Исаков предложил переосмыслить принципы бюджетного правила и сохранить рублевые элементы бюджета, опираясь на долгосрочные прогнозы нефтегазовых доходов.
Также он подчеркнул необходимость отвязки операций на валютном рынке от бюджетного правила и перехода к гибкому подходу, чтобы поддержать ценовую и экономическую стабильность.
Ключевые идеи заключаются в том, что валютные интервенции не должны зависеть от формулы бюджетного правила и должны быть подчинены целям стабильности.
Эксперты отмечают, что доля регулярных операций на валютном рынке в 2025 году может оказаться ниже доли нерегулярных, что влияет на баланс спроса и инвестиций.
Минфин и Центральный банк выразили сомнения в полезности рублевого бюджетного правила, предупреждая, что его внедрение может навредить экономике.
По словам источников, Максим Орешкин видит понимание механики бюджетного правила, однако критических замечаний не поступило.
Дискуссии по роли валютной части и возможной гибкости подхода продолжаются, aim — уменьшить жесткость правил и поддержать инвестиции.
