Ключевые выводы.
Дальнейшие решения по ставке будут зависеть от развития устойчивости инфляции и ожиданий на будущее.
В июле ставка была снижена на 25 базисных пунктов до 14,00%, решение сопровождалось более жесткой риторикой и пересмотром прогнозов.
«Пространство для снижения ставки сократилось, и дальнейшие шаги будут зависеть от развития ситуации с целью вернуть инфляцию к 4% в 2027 году», — отметил зампред ЦБ.
ЦБ повысил прогноз по средней ставке на следующий год до диапазона 10,5%–12,5%.
Близость траектории ключевой ставки к верхней или нижней границе будет зависеть от того, как будет развиваться фактическая устойчивость инфляции и какие будут ожидания.
«Чем выше инфляционное давление, тем выше будет фактическая траектория ставки», — добавил он.
Во второй половине 2026 года базовый сценарий предполагает устойчивую инфляцию в диапазоне 4–5% с учетом сезонности.
Население и бизнес по‑прежнему ждут сохранения высокого инфляционного давления на горизонте года, что ограничивает пространство для снижения ставки.
