Новые параметры бюджета на трёхлетку соответствуют июльскому прогнозу Банка России и позволят продолжить смягчение денежно‑кредитной политики.
Покрытие дополнительного прироста расходов за счёт налоговых поступлений снизит влияние расходов на спрос и уровень процентных ставок, что сохранит курс на смягчение политики.
Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 14% и повторно обсудит денежно‑кредитную политику на заседании 23 октября.
Базовый прогноз на 2027 год предполагает, что стабилизация инфляции при среднем уровне ставки 10,5–12,5% будет достигнута.
Прогноз уточнят по итогам октября; в 2028 году ожидается возвращение ставки к нейтральному уровню, а к 2029 году — достижение нулевого структурного дефицита бюджета.
По оценке экспертов, запланированное снижение структурного дефицита в 2027 году и возвращение к нулю в 2029 году остаются важными условиями для пространства смягчения политики.
Бюджет является важным источником спроса в экономике. Параметры бюджетной политики, сроки и скорость снижения дефицита — значимые элементы прогноза Банка России, и жесткость монетарной политики должна соответствовать возможностям экономики, чтобы спрос не приводил к инфляции.
