В ближайшие два года банк будет накапливать капитал, и ожидать выплаты дивидендов в размере 50% чистой прибыли не стоит; вероятнее всего дивидендная доходность составит примерно 25%.
За прошедшие два года дивидендная ставка ВТБ варьировалась между 50% и 25% прибыли; банк планирует ориентироваться на эти цифры и далее.
Это даёт вилку: нижнюю границу и верхнюю границу коэффициента выплат. Из‑за роста достаточности капитала и вступления в силу базельских надбавок в 2028 году мы будем накапливать капитал для реализации последнего шага.
По сути, возвращение к 50%-ному коэффициенту выплат в ранние годы новой стратегии маловероятно; ожидается примерно 25%.
ВТБ заложит в стратегию запланированное Банком России повышение достаточности капитала для крупных банков на 0,75 процентного пункта в 2027 году и 1,25 процентного пункта в 2028 году.
Помимо капитализации прибыли банк продолжит секьюритизацию активов и продажу их за пределы банковского сектора для разгрузки баланса.
Ожидается, что рост будет обеспечен активами с меньшей нагрузкой на капитал.
Если в 2026 году чистая прибыль достигнет 600 млрд рублей, и учесть предстоящую допэмиссию на 300 млрд рублей по цене 87 рублей за акцию, то дивидендная доходность может составить около 16% с учетом допэмиссии по текущим котировкам.
