Коротко
Решение Минфина о возобновлении действия бюджетного правила приведёт к покупкам иностранной валюты для наполнения Фонда национального благосостояния (ФНБ). По оценкам аналитиков, объёмы покупок в ближайший месяц составят порядка 0,3–0,4 трлн рублей, однако это вряд ли существенно изменит курс рубля.
Оценки объёмов покупок
Аналитики называют диапазон от ≈340 до 455 млрд рублей за ближайший месяц; отдельные расчёты показывают чуть менее 400 млрд рублей, что эквивалентно примерно 13 млрд рублей в день. В числе оценок также фигурирует сумма около 0,3–0,4 трлн рублей за период с 8 мая по 4 июня включительно.
Почему это вряд ли сильно повлияет на курс
Ежедневные операции Центробанка и общий оборот на валютном рынке Московской биржи измеряются сотнями миллиардов рублей, поэтому добавочные покупки Минфина относительно невелики. В результате такие операции в основном будут выступать стабилизирующим фактором, а не катализатором заметного укрепления или ослабления рубля.
Сейчас Центробанк продаёт на рынке порядка 4,6 млрд рублей в день, тогда как ожидаемые покупки Минфина будут выше по сумме, но малы в контексте общего оборота рынка.
Прогнозы по курсу и факторы риска
В базовом сценарии прогнозируется, что курс доллара в ближайшее время будет находиться в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года может вырасти до ≈85 рублей. Значительное значение для объёмов покупок и динамики курса будут иметь мировые цены на нефть: чем выше цены, тем объёмнее могут быть интервенции на внутреннем рынке.
Роль цен на нефть
В обновлённом прогнозе регулятор повысил среднюю цену нефти на 2026 год до $65 за баррель, что оценивается как источник дополнительной сырьевой выручки для страны — порядка $58 млрд. Текущие цены на российскую нефть находятся на максимумах за последние несколько лет.
Рыночная конъюнктура
По состоянию на 16:37 МСК доллар торговался примерно по 75,50 рубля.
