Банк России пересмотрел среднесрочный прогноз и допускает, что в 2026 году рост реального ВВП может составить 0–1% против прежней оценки 0,5–1,5%. Одновременно регулятор повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7% вместо 4,5–5,5%.
Почему ЦБ ухудшил прогноз
Руководство Центробанка объясняет пересмотр оценкой предложения в экономике, изменением внешних условий, особенностями бюджетной политики и ростом инфляционных рисков. Ожидания более быстрого восстановления производственных мощностей оказались неоправданными.
Важным фактором стало удорожание топлива — это ускорило рост цен и усилило инфляционные ожидания населения и бизнеса. В то же время в Банке России считают, что текущее ускорение инфляции носит временный характер и по мере нормализации топливного рынка оно ослабнет.
ЦБ ожидает рекордный с пандемии дефицит бюджета
В прогноз заложен первичный структурный дефицит бюджета на уровне примерно 2% ВВП. С учётом этого общий дефицит федерального бюджета может достигнуть около 3,6% ВВП, что эквивалентно примерно 8,2 трлн рублей — максимальному показателю с периода пандемии.
Центробанк подчёркивает, что это собственная оценка, основанная на текущих данных, и окончательные параметры могут измениться после публикации обновлённого проекта бюджета.
Что это означает
Формально регулятор не прогнозирует рецессию, но впервые допускает нулевой рост экономики в 2026 году. Одновременно ожидается более высокая инфляция и сохраняющееся давление на госфинансы.
Экономисты связывают ухудшение бюджетных и макроэкономических показателей с замедлением активности, ограниченным эффектом от повышения налогов и ростом государственных расходов. По данным Минфина, за первое полугодие дефицит федерального бюджета уже превысил запланированные показатели и составил около 5,7 трлн рублей.
Банк России также пересмотрел прогнозы по ценам на нефть, внешней торговле и платёжному балансу в рамках обновлённого среднесрочного сценария.
