Кратко
Глава Банка России Эльвира Набиуллина на Альфа‑Саммите заявила, что регулятор готов ввести норматив валютной ликвидности для банков из‑за периодических дефицитов юаней на локальном рынке.
Почему выросли ставки по юаню?
По словам Набиуллиной, в марте наблюдался рост ставок по юаневым свопам. Формальная причина — отток юаневых средств клиентов из банков. Фактически предшествовавший активный рост кредитования в юанях создал спрос на валютное фондирование, которое оказалось ненадёжным.
Когда клиенты вывели юани, банки начали искать их на коротком денежном рынке, где предложение ограничено — это и вызвало резкий скачок ставок.
Выводы регулятора
Набиуллина подчеркнула, что для выдачи длинных кредитов нужен надёжный источник финансирования или резервы высоколиквидных юаневых активов. В связи с повторяющейся волатильностью ЦБ рассматривает возможность введения отдельного требования по валютной ликвидности.
О доступности зарубежного финансирования
По словам главы регулятора, до 2022 года нашим компаниям были доступны зарубежные сбережения при низких ставках в Европе и США, что позволило брать дешёвые кредиты для экспорта. Сейчас такие мировые сбережения во многом недоступны.
В результате основным источником финансирования остаются российские сбережения при высокой инфляции и высоких процентных ставках. Валютные ставки «здесь» определяются не столько стоимостью валюты в её родной стране, сколько рублёвым курсом, захеджированным в иностранную валюту.
Дальнейшие шаги
Регулятор готов обсуждать детали возможного норматива по валютной ликвидности с банками. Набиуллина добавила, что такие меры призваны снизить негативные эффекты от внезапной волатильности на локальных валютных рынках и повысить устойчивость банковского фондирования.
